WhatsApp被高价收购,腾讯微信价值几何?

WhatsApp(WhatsAppmessenger)是一款目前可供iPhone手机、Android手机、Windows Phone手机、WhatsApp Messenger、Symbian手机和黑莓手机用户使用的、用于智能手机之间通讯的应用程序。本应用程序借助推送通知服务,可以即刻接收亲友和同事发送的信息。可免费从发送手机短信转为使用WhatsApp程序,以发送和接收信息、图片、音频文件和视频信息。

微信(WeChat)是腾讯公司于2011年初推出的一款快速发送文字和照片、支持多人语音对讲的手机聊天软件。用户可以通过手机或平板快速发送语音、视频、图片和文字。微信提供公众平台、朋友圈、消息推送等功能,用户可以通过“摇一摇”、“搜索号码”、“附近的人”、扫二维码方式添加好友和关注公众平台,同时微信将内容分享给好友以及将用户看到的精彩内容分享到微信朋友圈。其官方网站上的宣传语为“微信,是一个生活方式。

Facebook 总共以 190 亿美元的价格收购 WhatsApp,如此高昂的价格使得所有人对于移动互联网即时通讯应用的价值有了全新的认识。无论怎么说,收购已经宣布,WhatsApp 的价值也得到了认可,那么摆在我们面前的一个问题就是,微信值多少钱?

毕竟微信目前还是算在腾讯帝国的一部分,也是腾讯寄予厚望的产品。此前传言新浪微博会分拆上市,那么未来的微信会不会从企鹅身体分离,自己展翅高飞呢?正是 Facebook 190 亿美元收购 WhatApp 这宗爆炸性消息,是我们对于微信独立价值有了兴趣。

要想粗略知道微信的价值,只能找到一些参照物来进行对比一下。

新浪微博

首先便是国内应用,目前能够和微信并称的国内超级应用并不多,新浪微博算是最具实力之一。按照去年阿里巴巴入股新浪微博的案例来看,阿里巴巴通过其全资子公司,以 5.86 亿美元收购新浪微博公司发行的优先股和普通股,占 18% 股份。如此看来,新浪微博的价值约为 32.5 亿美元。

曹国伟曾表示新浪微博注册用户达到 5 亿,在僵尸粉遍地的新浪微博,这个数字明显是有水分。 CNNIC 的调查数据表明,手机微博用户数为 1.96 亿,考虑到目前手机微博是主流,新浪微博实际用户数应该在 2 亿多。

而微信用户数应该超过了 5 亿,是新浪微博的 2 倍还要多,仅从这个角度来看,微信的价值至少为 80 亿美元。另一方面,微信在月活跃用户,用户粘性和商业前景上比新浪微博更具有优势,微信相比于微博所有的价值要大许多。

WhatsApp

直接粗暴地与 WhatsApp 比的话,微信在月活跃数上还是有所不及的。

WhatsApp被高价收购,腾讯微信价值几何?

目前 WhatsApp 的月活跃用户为 4.5 亿,仍在快速增长,而微信在中国用户数量增长也日渐封顶,按照上表中的增速,微信目前月活跃用户预计为 3 亿出头,为 WhatsApp 的三分之二。考虑到腾讯微信和 WhatsApp 属性类似,仅从这个单一维度比较的话,微信的价值如果按照 WhatsApp 的三分之二计算的话,微信的估值为 127 亿左右。

但是微信仍有一个非常大的弱点,那就是国际化程度远远不及 WhatsApp。而希望纯粹的 WhatsApp 在商业化潜力上又比不上微信。

WhatsApp被高价收购,腾讯微信价值几何?

可以看到,WhatsApp 在拉美、欧洲和英语国家有着非常明显的领先优势,而微信仅在中国地区有非常大的影响力,虽然号称海外用户已经超过 1 亿,但是在国际化的程度上,WhatsApp 领先许多。WhatsApp 目前的主要盈利模式是每年 0.99 美元的收费,而微信今后的商业模式走向则是平台化。从 2005 年开始,腾讯以 QQ 为中心的在线生活战略大获成功,而从 2013 年开始,腾讯以微信为中心的移动战略正式开启,有望在移动平台上复制 QQ 的成功。

所以,虽然同为即时通讯应用,微信和 WhatsApp 在商业模式上还有许多不同,WhatsApp 因为自身的追求,使得其模式稳定但潜力不足,这方面,微信未来的可能性要更大一些。127 亿美元的类比估值则低估了微信,毕竟估值是一种对于未来的考虑,而不是当下。

Kakao Talk 和 Line

除了 WhatsApp 之外,还存在有许多聊天应用,刚被收购的 Viber,腾讯入股的 Kakao Talk,还有在日本称雄的 Line。

乐天拟以 9 亿美元收购 3 亿用户的 Viber,不过这其中 Viber 的知名度、用户数以及活跃用户和 WhatsApp 还有差距,而且乐天对于移动即时通讯应用饥渴程度也没有 Facebook 高。

腾讯在 2012 年的时候曾以 4.032 亿元价格,获得了 Kakao Talk 13.84%股权。由此计算,当时用户数为 5000 万的 Kakao Talk 估值约为 5 亿美元左右,不过随着移动互联网的发展,像 Kakao Talk 这样在地区内有绝对优势的应用价值在两年后会有一个很大的提升。非要类比的话,现在的微信搁两年前价值应该会在 50 亿美元左右。

另一个维度来看,这两年,单个用户的价值也在增加,按月活跃用户计算,2012 年,Kakao Talk 的单个用户价值为 18 美元左右,而 2014 年,whatsApp 的单个用户价值超过了 42 美元,而且考虑到 Kakao Talk 的用户多为韩国人,WhatsApp 的用户更国际化一点,WhatsApp 代表的用户价值更能说明问题,也就是说这样同类型的应用用户价值在近两年也在增长。

Line 在商业化更快人一步,以 2013 年 Q1 为例,收入 5890 万美元,其中 80% 来自日本,按照日本 Line 用户数计算,平均每人每季度贡献 1 美元,即每个日本 Line 用户每年可以给 Line 贡献 4 美元。这个盈利指标也可供微信和 Kakao Talk 来参考。当然,在占据 Line 收入半壁江山的手游消费能力上,微信使用人群还是不及日本,预计和 Kakao Talk 持平。

从现在的各自地缘优势和未来的商业模式来看,微信和 Kakao Talk 以及 Line 是比较类似的,除了游戏之外,微信还有望在 O2O 领域发力,这些考虑到了用户价值增长和更广阔的商业前景因素的话,微信由两年前的 50 亿美元如今可以上升到 120 亿美元以上。

于腾讯本身而言

从腾讯本身来看,微信的价值可远远比前面估算的至少 80 亿美元、不及 127 亿美元、两年前的 50 亿美元要多。

微信 2011 年问世,当年底,腾讯市值和百度市值差距不大,百度以 406 亿美元的市值领先于腾讯的 369 亿美元。到 2013 年年底,腾讯市值为 1187 亿美元,前不久市值最高突破了 1400 亿美元,百度则为 622 亿美元。

另从腾讯 2011 年到 2013 年中营收利润对比表来看,这两年中腾讯营收大涨,但利润却增长缓慢。

WhatsApp被高价收购,腾讯微信价值几何?

对比腾讯的长期市值变化可以发现,腾讯业绩中规中矩的情况下,腾讯市值却在两年内增长数倍,大大高于营收增速,这其中是对腾讯未来持续发展能力的认可,那么腾讯未来发展的的着力点无疑是在微信身上。并且 2011 年年底腾讯的市值还比 2010 年要低,考虑到腾讯近两年来很大一部分精力放在了微信上,而微信在用户数,用户增长,月活跃用户数,社交化,商业化上的表现还算合格,成了移动互联网中的首张船票。

从 2010 年到 2011 年的起伏不定,到2012 年后的快速增长,随着微信价值的被认可,腾讯市值的变化和微信用户发展呈现出了一定的正相关联系。

鉴于微信和腾讯不可分割的关系,微信仅从相似产品的估值来看,对比新浪微博、WhatsApp、Kakao Talk,以及 Line 来看,微信的价值至少在 120 亿美元以上。

而从微信在今后腾讯整个商业版图中的位置来看,处于未来腾讯中心地位的微信价值明显要高得多。

在去年,不同券商机构也对微信进行了估值,去年 3 月,高盛对微信给出的最高估值为 845 亿元,约 139 亿美元,去年 9 月,券商里昂对微信的估值则为 175 亿美元。其中里昂对于微信的估值参考价值更大,微信 5.0 是腾讯对外界释放的一个非常明显的商业化信号,也让外界对于微信未来模式有了一个比较清晰的认识。

对于腾讯来说,微信的价值不言而喻,对于微信来说,没有腾讯,微信能发展到何种程度还不知道,所以在讨论微信估值的时候,这样的关系必须得注意。考虑到 Facebook 和腾讯比较接近的市值,微信和 WhatsApp 也是比较相近的存在,微信对于腾讯的价值不会比 Facebook 眼中 WhatsApp 的价值更低。

考虑到和 Kakao Talk 以及 WhatsApp 对比得到的一些最低估值,还有券商对于微信的最高估值,加上微信这半年来的进一步发展,微信的价值大致上和 WhatsApp 是处于一个等级的。

在易信和来往挑战微信相继失败后,微信在国内的地位更显稳固,未来主要盈利点也会在国内,想要进一步发展的话,海外市场就成了需要考虑的地方,这也是微信最难突破的瓶颈。

WhatsApp被高价收购,腾讯微信价值几何?一切还在继续,现在我们最多只能猜测或者说预测,所有的所有让市场来说话。